衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行等主题的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人(rén)的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从(cóng)而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原(yuán)油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融(r30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗óng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对(duì)油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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