3月份，全(quán)国居(jū)民消(xiāo)费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放(fàng)保(bǎo)持(chí)较快增(zēng)长。货币信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并存，引发(fā)了中国经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济(jì)是否进入通缩(suō)，首先要厘(lí)清概(gài)念(niàn)。国际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平(píng)在一段时(shí)间(jiān)内持续(xù)下(xià)降，同时伴随着货(huò)币供应量(liàng)持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季(jì)度经(jīng)济运行(xíng)表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保供稳价，物(wù)价总水平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防(fáng)控政策优化调(diào)整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物(wù)价(jià)月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并未出现持续而(ér)全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一季度我(wǒ)国经(jīng)济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济(jì)循环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明显加快，全(quán)年(nián)经济使我不得开心颜上一句是什么增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多(duō)个国际(jì)机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国(guó)经济增速的预期。

　　总的来(lái)看，我国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经(jīng)济总供(gōng)求(qiú)基(jī)本平衡(héng)，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不足仍(réng)是(shì)经济运(yùn)行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，对通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强(qiáng)度的关切，需引起高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大(d使我不得开心颜上一句是什么à)内需战略同(tóng)深化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机(jī)结(jié)合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高居民收(shōu)入上下更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运行持续(xù)好转。

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