30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天(tiān)也继续(xù)不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的(de)可转债退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情(qíng)形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一(yī)度没(méi)有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速跳(tiào)水。然后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超(chāo)预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因(yīn)C端新(xīn)增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金(jīn)融(róng)企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造(zào)业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据(jù)再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前(qián)海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外(wài)，欧美的(de)韧性与东盟相对(duì)强劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在修复(fù)下市(shì)场(chǎng)分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强调稳增长(zhǎng)，应对弱复苏(sū)下流动(dòng)性(xìng)大概率(lǜ)仍(réng)然(rán)维(wéi)持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均(jūn)是呵(hē)护而非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外(wài)资对国内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力(lì)不(bù)大下市(shì)场无(wú)大风险，震荡修复延续。

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