芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的(de)变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继(jì踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮)底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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