财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线，今年(nián)接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一(yī)季报的(de)披(pī)露，炒作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近(jìn)5个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)净流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人(rén)类第四次工(gōng)业革(gé)命进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智能行(xíng)情开启后第一(yī)次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道(dào)芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政(zhèng)策及(jí)货币政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大(dà)指数除创业(yè)板(bǎn)指外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改(gǎi)善(shàn)，而(ér)通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了连(lián)续大(dà)涨(zhǎng)。而低估(gū)值(zhí)高股息为代表(biǎo)的“中特估”品种也(yě)走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离(lí)年内(nèi)高(gāo)点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧(huì)生(shēng)活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的(de)强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺(quē)乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正(zhèng)在刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音慢慢(màn)聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国(guó)投(tóu)瑞银(yín)先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金(jīn)来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之间收益(yì)差(chà)额(é)超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募(mù)基金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的(de)整(zhěng)体观点是大概率市场(chǎng)处(chù)于“战(zhà刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音n)略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布(bù)局(jú)的好阶段(duàn)，而未必(bì)会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继(jì)续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机会(huì)，但是短期(qī)游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)和中特估与其(qí)他(tā)板块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视(shì)交易的灵(líng)活(huó)性。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体延(yán)续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的(de)预(yù)期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不(bù)必(bì)放(fàng)大(dà)恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下，纠结(jié)于几(jǐ)十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展开。

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