总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创(chuàng)5香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年0指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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