近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Op成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区portunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zě成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区n)么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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