总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉 title="image1">

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更(gèng)加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉者(zhě)可以借助相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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