大型股推(tuī)动了(le)2023年(nián)的(de)美股市场的(de)反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股(gǔ)市(shì)一直(zhí)保持稳定(dìng)，更多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持续(xù)得长(zhǎng)一些，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价将更全面地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个领域，因此只有少数几只大(dà)型公司的(de)股票引领市(shì)场(chǎng)走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常与增(zēng)长放缓(护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗<护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗/span>huǎn)的经济环境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典型的周期(qī)后期行为，即随着经济增(zēng)长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更(gèng)优质的股(gǔ)票，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济数(shù)据开始向收缩的方(fāng)向恶化(huà)，投资者将越来越看空(k护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负增长方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资(zī)转向对(duì)现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公司(sī)股价(jià)的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性(xìng)公司面(miàn)临更(gèng)大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技(jì)术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大(dà)型(xíng)科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦(dàn)这种轮转结(jié)束(shù)，这(zhè)些指数将相(xiāng)当脆弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生在市场反弹的后期。”

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