为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客(kè)观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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