曾号称“广州(zhōu)第一(yī)民企(qǐ)”，也(yě)是最低调(diào)的(de)“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯(sī)富(fù)豪榜”“中国好老板(bǎn)”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其本人也(yě)被(bèi)正式采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与(yǔ)实际控制人张劲(jìn)取得联(lián)系，无法(fǎ)确定其(qí)失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在5月7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称(chēng)“圆方(fāng)投资”）等已(yǐ)被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑(yí)人张某(mǒu)等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相关涉(shè)案(àn)数据，并已(yǐ)委托专(zhuān)业机构进行独立(lì)鉴(jiàn)定和司法(fǎ)审计，已对涉(shè)案相(xiāng)关资产(chǎn)予以查封、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前案件(jiàn)正(zhèng)在(zài)进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方(fāng)投资的(de)背后正是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的(de)实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方(fāng)案抱有(yǒu)一线希(xī)望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜，股(gǔ)价(jià)接连跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收(shōu)3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已(yǐ)不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控(kòng)股的(de)前(qián)身(shēn)为1997年成立(lì)的君华(huá)集团，是一家主(zhǔ)营房地产的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超过30亿元，被(bèi)广东省(shěng)委省政府评为广(guǎng)东省(shěng)百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐(zhú)步开始(shǐ)涉猎包括(kuò)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)、供应(yīng)链(liàn)、化工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购(gòu)了(le)包括齐翔腾达(dá)、希(xī)努尔（即雪松发展(zhǎn)）等上(shàng)市(shì)公(gōng)司大across 和 cross的区别，cross和across区别和用法笔股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产业(yè)版图，雪松控股应运(yùn)而(ér)生，资(zī)产规模迅速飙升。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现across 和 cross的区别，cross和across区别和用法“三个万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万(wàn)亿销售额(é)、万(wàn)亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控(kòng)股致力于成为(wèi)全球领先(xiān)的(de)大(dà)宗商品综合性产业(yè)集团，在(zài)全球范围内积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大(dà)宗商品资源、供(gōng)应(yīng)链(liàn)服(fú)务等核心领域，加(jiā)快推动(dòng)新材(cái)料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布(bù)局开(kāi)展产业投资及城(chéng)市综(zōng)合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股(gǔ)凭借独(dú)一无二的供应链(liàn)业(yè)务迅速提升资产规(guī)模，营收已经翻(fān)了好(hǎo)几(jǐ)倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四(sì)年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的(de)“应收账款”为底层(céng)资(zī)产(chǎn)，假借各类(lèi)金(jīn)交所、产交所(suǒ)、伪金交所通道，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财(cái)产(chǎn)品”面向自(zì)然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时(shí)公布数据(jù)，雪松(sōng)方面对外发行的理财产品(pǐn)存量(liàng)规模(mó)大(dà)约在(zài)200亿元左右(yòu)，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一(yī)年(nián)时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月开始出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违(wéi)约之后，雪松控股方面曾陆续发布(bù)多次口头或书面兑(duì)付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗(chuāng)事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的(de)兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期(qī)的产品其余未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资产兑(duì)付补充(chōng)方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连春(chūn)节前夕的首次(cì)兑付都无法如约(yuē)完(wán)成，终于点(diǎn)燃了投(tóu)资人的(de)怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发了(le)一(yī)封落款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划(huà)未能按照预期方案落实，公司外部(bù)协调资金的(de)努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质性(xìng)效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品无法(fǎ)兑(duì)付而暴雷(léi)，这与近年来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路(lù)径如(rú)出一辙(zhé)。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个庞大的(de)融(róng)资网络，涉(shè)及(jí)企业数量高达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应across 和 cross的区别，cross和across区别和用法收账(zhàng)款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系(xì)两家上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾达(dá)下发关(guān)注函，要(yào)求其(qí)核实(shí)媒(méi)体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为公司的供(gōng)应商或客(kè)户，并说明公司是否参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收(shōu)账(zhàng)款相关的供应链(liàn)业务(wù)。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑(chēng)这场供(gōng)应链金(jīn)融(róng)的底层资产原本(běn)就是雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务(wù)相当(dāng)大一部分原本(běn)就是一场(chǎng)“融(róng)资性(xìng)贸易(yì)”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭环”不断空转(zhuǎn)交易(yì)量做(zuò)大规模，继(jì)而获取更多融资，这(zhè)与数(shù)年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如(rú)出(chū)一(yī)辙。

　　要知道(dào)，就在几年(nián)前的2015年，全(quán)国范围内出现大范围股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自(zì)己，公(gōng)司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个人生活的，也(yě)可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这家名声不显的企业名(míng)闻全国，张(zhāng)劲也(yě)被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的(de)“好老(lǎo)板(bǎn)”突然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资产来(lái)套取员工(gōng)钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及(jí)张劲本人(rén)所做(zuò)出的承(chéng)诺(nuò)三番五次食(shí)言，依然有人表示愿意与其共度难关(guān)，直到日前公安机(jī)关(guān)立案(àn)公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所披(pī)露的圆方投资只是雪松系(xì)金融(róng)业务(wù)的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公(gōng)司(sī)”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年(nián)初至(zhì)今一年多，经侦(zhēn)部门(mén)对雪松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调查早已在持(chí)续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控(kòng)制也(yě)早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披露此次(cì)对张(zhāng)劲采取刑事(shì)强制(zhì)措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系(xì)公(gōng)司(sī)涉(shè)嫌非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息(xī)来看，雪松控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工(gōng)作人员(yuán)多次通过(guò)电话、微(wēi)信等(děng)方式(shì)与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本(běn)人取得联系，也无法确(què)定其(qí)失(shī)联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董(dǒng)事(shì)之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股(gǔ)集团(tuán)、雪(xuě)松实(shí)业集团的(de)董事，还在广(guǎng)州雪松文化(huà)旅游(yóu)投资有限公司、广州市(shì)雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公(gōng)司(sī)等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪松控(kòng)股二号人物林伟(wěi)龙，以及(jí)曾在集(jí)团内主管资金的头号人物(wù)谢少彬等人，也(yě)在半(bàn)年前(qián)就已经(jīng)被控(kòng)制。

　　同(tóng)时，整个(gè)雪松系的崩塌(tā)速(sù)度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次(cì)发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东(dōng)能源集团新(xīn)材料公司要约收购实施完毕，本(běn)次要约(yuē)收(shōu)购(gòu)系(xì)山能新材料作为重(zhòng)整投(tóu)资(zī)人通过重整(zhěng)程序(xù)取得(dé)齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股份而触(chù)发(fā)，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东(dōng)国资(zī)。

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