投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达中国有多少万大军，中国多少万兵力，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本(běn)面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　中国有多少万大军，中国多少万兵力　“根(gēn)据(jù)对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。中国有多少万大军，中国多少万兵力

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投(tóu)资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛(sài)道。

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