编(biān)者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基(jī)金披(pī)露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特(tè)估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造(zào)等多(duō)个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程碑式突(tū)破带火了科(kē)技(jì)一众赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前(qián)在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩(jì)较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从(cóng)第一(yī)季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季(jì)度(dù)的七只重仓，同时用中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以看(kàn)出其坚守新能(néng)源的大框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找性价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季报(bào)中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝(lán)晓科技替换(huàn)了药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量与(yǔ)上季持(chí)平稳居(jū)首(shǒu)位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表示，会在优(yōu)质的(de)股(gǔ)票(piào)里寻找价值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热点，公(gōng)募(mù)在(zài)经历去年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力(lì)寻求组合的(de)α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新(xīn)高代表了(le)主线行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段也(yě)总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大(dà)重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管(guǎn)理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而(ér)实际(jì)上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅(fú)减持了另(lìng)外三大(dà)白酒(jiǔ)标的(de)。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是(shì)持续上(shàng)榜的老(lǎo)面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用中国海(hǎi)洋石油替(tì)换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在(zài)季(jì)报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所(suǒ)阐述：“基金在(zài)一季度股票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的明星(xīng)基金经(jīng)理李(lǐ)晓星，在和张萍合(hé)管的(de)银华(huá)盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上(shàng)一季度(dù)仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其(qí)新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利用次高(gāo)端和地产酒(jiǔ)来增加组合的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中的(de)标(biāo)的(de)。

　　对(duì)此，李(lǐ)晓星(xīng)在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次，看好线下场景恢(huī)复后(hòu)，需求(qiú)相对(duì)刚性的(de)医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公(gōng)募(mù)老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打(dǎ)思路体现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过他对(duì)于另一(yī)重(zhòng)仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外(wài)，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的(de)前者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年(nián)作(zuò)为核酸检测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营回(huí)归本(běn)源后(hòu)依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑(pǎo)同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前(qián)冯明远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是(shì)代(dài)表作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的(de)主营与新能(néng)源产业链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三只标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高(gāo)的就是(shì)非传统新(xīn)能(néng)源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧(yǎng)化三钴，从近期发(fā)布的(de)年度(dù)业(yè)绩快报来看，公司(sī)的主营(yíng)与(yǔ)净利(lì)润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的(de)重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分布(bù)式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在(zài)新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的(de)整(zhěng)体走(zǒu)势与市场趋同，导致本基(jī)金(jīn)的净值也出现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数(shù)字经(jīng)济(jì)等(děng)热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。我们(men)会继续在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比成名多(duō)时的(de)冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中快速(sù)走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基(jī)金经理了(le)，而他在管的(de)7只基金今年(nián)同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合(hé)年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例，最(zuì)新的(de)基金(jīn)一季报显示，其重(zhòng)仓的新能源产(chǎn)业(yè)链中股(gǔ)票依然为上季的7只，它们(men)分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述标的(de)年初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他(tā)此前曾公开(kāi)表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的(de)投资机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从中长期(qī)维(wéi)度看，新能源产业(yè)还具备较(jiào)长的(de)生(shēng)命周(zhōu)期，不少细(xì)分板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而(ér)经过市场的调整，我们(men)看到(dào)行业中的(de)优质(zhì)公司(sī)对应2025年的(de)盈(yíng)利中枢在(zài)当前市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终局(jú)如大(dà)部分制(zhì)造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的市场，但(dàn)在发展过程(chéng)中不少公司一(yī)定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最(zuì)新数(shù)据显示(shì)目前在管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过了(le)10％，以他的代(dài)表作之(zhī)一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股(gǔ)份，但是(shì)整体(tǐ)新(xīn)能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳固，比如(rú)晶(jīng)澳科技从(cóng)第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时极为罕见(jiàn)的情(qíng)况是，如(rú)果(guǒ)按照保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟(jìng)然(rán)所有(yǒu)10只(zhǐ)标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)：“报(bào)告期内，基(jī)金的持仓结构并(bìng)没(méi)有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制造产业链(liàn)布局。我们(men)对重点持仓的光伏、储能(néng)、新(xīn)能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化(huà)在(zài)市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和体现。”

　　沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思>鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相(xiāng)对较多(duō)的(de)基(jī)金(jīn)经理，而他的业绩特别从去(qù)年(nián)迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的(de)中泰(tài)元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基(jī)金均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值(zhí)一年持有的收益(yì)率接近了(le)14％，同时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也(yě)超过(guò)了(le)10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴诚价值一(yī)年为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可(kě)以看出，姜诚实际上(shàng)只是微(wēi)调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是(shì)中字(zì)头中的典型(xíng)代表(biǎo)公司，该股从(cóng)年初至(zhì)今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的(de)中字头公司达(dá)到了(le)四家。而(ér)从相关标的(de)的(de)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该(gāi)股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈(tán)到(dào)了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重点关注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能(néng)够把长期(qī)利(lì)润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红(hóng)周刊(kān)》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同(tóng)为公募中少数(shù)的深度价值(zhí)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的(de)基金全(quán)线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职回报最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估(gū)息和(hé)低(dī)估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上(shàng)一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对(duì)这(zhè)一类(lèi)资源股格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对(duì)于小众(zhòng)的(de)中南(nán)传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有(yǒu)色行(xíng)业配置(zhì)。“当(dāng)下(xià)是AI发展初(chū)期(qī)，中国企业处于落后(hòu)位置，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业(yè)能在不远(yuǎn)的(de)将(jiāng)来迎(yíng)头赶上。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但(dàn)当(dāng)前A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于(yú)美股(gǔ)映(yìng)射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于(yú)这样的(de)行情，需要对其(qí)可持续性保持(chí)审(shěn)慎态(tài)度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前(qián)其担任基金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招(zhāo)景混(hùn)合、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今(jīn)年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅不(bù)大(dà)，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任(rèn)职(zhí)回(huí)报翻四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新进的(de)公(gōng)司半数为中字头，它(tā)们就是中国(guó)海(hǎi)油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合(hé)力和紫金(jīn)矿业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内(nèi)迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重(zhòng)公司基本面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞(jìng)争(zhēng)力、高品质(zhì)、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值(zhí)较为低估(gū)的多行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重(zhòng)仓股多(duō)只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同(tóng)期成名的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的(de)银(yín)河智联主题净值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当(dāng)季重仓行业(yè)风格(gé)来看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联(lián)主题为例分(fēn)析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外，年内最(zuì)新的涨幅(fú)全部超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大(dà)华(huá)股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一(yī)季(jì)度(dù)新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的标的(de)，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基(jī)金合同的配置范围，切(qiè)合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技(jì)术等的概念范(fàn)畴展开(kāi)。一季度智联主题继续(xù)增加了软件服务、信(xìn)息(xī)技术(shù)的配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的(de)信息(xī)技术应用展开投资。二季度(dù)，将会(huì)继续围绕信息技(jì)术、数字经济的(de)范(fàn)畴展开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非(fēi)议(yì)人物(wù)同(tóng)期成(chéng)名的还有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司(sī)力(lì)捧的三位基金经理中最(zuì)年(nián)轻者，他可谓是少年得志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的(de)还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留(liú)的(de)上一(yī)个季度重仓(cāng)股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八(bā)个(gè)席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的(de)芯片(piàn)新贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅已经超(chāo)过了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是(shì)超过了(le)50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目(mù)前(qián)年内至今仍(réng)然体现为(wèi)股价下跌(diē)。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原(yuán)因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技(jì)创新和消费升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖端技术突破(pò)、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费(fèi)等领域(yù)仍将诞(dàn)生大(dà)量(liàng)投(tóu)资机(jī)会，在策(cè)略上(shàng)，我们(men)已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配(pèi)置(zhì)基(jī)金合同主题范围(wéi)内的科(kē)技创(chuàng)新和受益于国民经济(jì)持续增长的(de)消费及原材(cái)料(liào)放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同(tóng)样(yàng)强(qiáng)势回归。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创(chuàng)新迄(qì)今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用中微公(gōng)司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但(dàn)就是这只新(xīn)进标的，目前年内的(de)涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗器械行业的(de)部分个(gè)股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开(kāi)始越发(fā)受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们(men)的(de)追(zhuī)捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的(de)明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经逼近15年半的(de)老将善战(zhàn)周期，目(mù)前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作(zuò)是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一季度没(méi)有单一(yī)标的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分(fēn)别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽(huī)合(hé)力，虽(suī)然去年下(xià)半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但实际上在(zài)当季的重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在季(jì)报中就表(biǎo)示：“本季(jì)度增加了工程(chéng)机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装备、医药(yào)等(děng)行业的配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主(zhǔ)要(yào)围绕国内经(jīng)济(jì)稳(wěn)增长的(de)主(zhǔ)线展开，相关配(pèi)置集(jí)中在优质(zhì)房地产股、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制造(zào)的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的十(shí)大流通股股(gǔ)东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明(míng)星基金(jīn)经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前他在公(gōng)司(sī)所管理的产品数(shù)达到了6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴产业为例，可以看到一季(jì)度与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道股票在其(qí)中占据明显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但(dàn)大体包括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能被划入(rù)到(dào)消费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下(xià)半年或(huò)明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果叠加(jiā)在(zài)汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能(néng)对收(shōu)入(rù)利(lì)润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一个周期的(de)因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果新品推出(chū)或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领(lǐng)域中，还有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备。同(tóng)时(shí)作为成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方(fāng)方，是圈内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军(jūn)工主题(tí)的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方(fāng)方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长的(de)军工安全混合(hé)为例(lì)，实际上一(yī)季度(dù)他仅在十大(dà)重仓股中做出了(le)一处调整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上(shàng)一季的新雷能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中(zhōng)都体现得(dé)颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备(bèi)龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技(jì)。

　　他在(zài)季报中的阐述思路(lù)清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定(dìng)性(xìng)的产业趋势和高增长的细分赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维度(dù)在(zài)高(gāo)确定性的(de)航空发(fā)动机赛(sà沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思i)道、景气度弹性潜力较高(gāo)的(de)航(háng)天导弹产业链(liàn)、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及(jí)技术禀赋(fù)和壁垒高(gāo)筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红(hóng)周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股(gǔ)仅为举例分(fēn)析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思ong>