今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提across 和 cross的区别，cross和across区别和用法到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光(guāng)模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法pī)露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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