近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景气(qì)低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企(qǐ)改革的深(shēn)度价(jià)值(zhí)挖掘方面(miàn)仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略(lüè)性重(zhòng)组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平(píng)台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此(cǐ)前(qián)估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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