大型股推动了2023年(nián)的美(měi)股市场的反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市(shì)场领军股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现金转移，这种情(qíng)况比(bǐ)我(wǒ)们想(xiǎng)象的(de)要持续得长一(yī)些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股价将更全面(miàn)地(dì)反(fǎn)映经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头集中(zhōng)在(zài)一个领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有(yǒu)少(shǎo)数(shù)几只大型公司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好;'>芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未进入负(fù)增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来(lái)越看空股市，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增长数据开(kāi)始进一步(bù)减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到(dào)对高质量资产的投资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大型(xíng)公(gōng)司(sī)股价的(de)稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公(gōng)司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的观(guān)点是，大型科(kē)技股一直受益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终(zhōng)一旦这(zh芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好è)种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生在市场反弹的后(hòu)期(qī)。”

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