本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个(姜子牙活了多少岁gè)交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分姜子牙活了多少岁(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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