财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价(jià)格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一(yī)度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购(gòu)车需求(qiú)预期(qī)的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示(shì)，上(shàng)海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前(qián)车(chē)企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对(duì)电动车的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届(jiè)时(shí)电池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上(shàng)游(yóu)材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季度(dù)会有明显的(de)提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观察下游(yóu)库存状况，另一方面还(hái)需(xū)要(yào)看(kàn)终端需求是(shì)否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对财联社记(jì)者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四(sì)季(jì)度开始便(biàn)启动大规(guī)模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关(guān)库(kù)存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格(gé)企稳(wěn)以及(jí)库存水平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳(wě菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救n)定(dìng)。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)常(cháng)务(wù)副(fù)会长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产业链分(fēn)工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是(shì)正常的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大幅(fú)涨价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐(chǎn)述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷(lín)酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士(shì)表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体(tǐ)化(huà)带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇(qí)股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬(pá)坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数(shù)据显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能(néng)的盐(yán)湖(hú)提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一(yī)段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材料的价格(gé)下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市(shì)场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年追高入局的(de)新公(gōng)司(sī)，则面(miàn)临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下(xià)降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们(men)去年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血(xuè)，菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救使他(tā)们(men)更能承受价格下跌(diē)和(hé)可能(néng)的未来(lái)亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普遍(biàn)在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司(sī)能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低(dī)成本的(de)资(zī)源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救g>并(bìng)不是一(yī)个(gè)下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年2月(yuè)提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就(jiù)亏损(sǔn)。

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