全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年(nián)一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(b站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的ǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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