30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过(guò)如此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担(dān)心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证指(zhǐ)数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板块方面，咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的(de)可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有(yǒu)出(chū)现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的违(wéi)约。彻(chè)底(dǐ)带(dài)崩(bēng)了整(zhěng)个低(dī)价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股(gǔ)思(sī)创(chuàng)医(yī)惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格(gé)跌(diē)破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行等(děng)金融股(gǔ)带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持续(xù)走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量(liàng)明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)库存(cún)及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码(mǎ)“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示(shì)，后续来看市(shì)场(chǎng)回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国(guó)内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非(fēi)压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在(zài)区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后(h咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉òu)续海外流动性(xìng)难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不(bù)大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资(zī)流(liú)出压(yā)力(lì)不大下市(shì)场无(wú)大(dà)风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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