近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳阴肖是指哪几个肖”行动的一(yī)个方面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。阴肖是指哪几个肖p>

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包(bāo)括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方(fāng)财富阴肖是指哪几个肖、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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