自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受(shòu)益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业(yè)底部。郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的p>

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度(dù郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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