3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长。货币信贷(dài)较快增长与(yǔ)物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济(jì)是(shì)否进入(rù)通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济(jì)是否进入通缩，首先要厘(lí)清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间(jiān)内持(chí)续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着(zhe)货(huò)币供应量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩(suō)有(yǒu)三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部(bù)物价(jià)紧(jǐn)缩(suō)，二(èr)是物价连续一段时间(jiān)负(fù)增长，三是(shì)伴随(suí)货币(bì)供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价(jià)来(lái)看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价总水平持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成鲜河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调(diào)整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需(xū)求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和(hé)能源价格(gé)的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个(gè)百分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持(chí)基(jī)本(běn)稳(wěn)定，物价(jià)总水平并未(wèi)出现(xiàn)持续而全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环加(jiā)快畅通，市场预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季(jì)度经济增速可(kě)能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步(bù)回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对(duì)中国(guó)经济增速的预(yù)期(qī)。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国(guó)物(wù)价(jià)仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居(jū)民预(yù)期(qī)稳(wěn)定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖对通(tōng)缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引起高(gāo)度(dù)重视。当务之急，要继续科学精准实施宏(hóng)观(guān)政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来(lái)，在稳定就业(yè)和(hé)提高居(jū)民(mín)收入上(shàng)下更大(dà)功夫，提振市场信心和(hé)发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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