财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将让消费者(zhě)感受到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价(jià)导致消(xiāo)费者对(duì)电动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士(shì)提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产(chǎn)业人(rén)士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或(huò)到5月(yuè)完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，并带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的(de)情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的(de)排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需(xū)要观(guān)察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动大(dà)规(guī)模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，目前库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开2023年(nián)度大(dà)会上(shàng)，中国汽车工业协会(huì)常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出(chū)，国(guó)内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大(dà)起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人(rén)士(shì)和分析师近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述(shù)具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到来(lái)。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产业(yè)进入(rù)调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进(jìn)而(ér)导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集(jí)体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也(yě)出现企稳(wěn)甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场表现上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可(kě)能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价(jià)格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下(xià)，电池(chí)厂商在(zài)价格(gé)谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱(ruò)上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等(děng)企业持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位(wèi)，虽(suī)然(rán)需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带(dài)动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企(qǐ)业已(yǐ)经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们去(qù)年(nián)的(de)净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚(yà)迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能(néng)承(chéng)受(shòu)价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期调(diào)整(zhěng)。但能获(huò)得上(shàng)游更(gèng)低成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)，上(shàng)游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸(suān)锂的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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