近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁错一个题就往阴里装一支笔(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schrode错一个题就往阴里装一支笔r International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎ错一个题就往阴里装一支笔i)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美(měi)的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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