近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为(w一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水èi)时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动(dòng)央国(guó)企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅居(jū)前。

注：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热点题(tí)材上体现(xiàn)出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企(qǐ)战(zhàn)略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水领域(yù)与(yǔ)三(sān)大通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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