踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(s当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ed="f" type="#_x0000_t75">

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营企业投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年(nián)内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一(yī)步(bù)下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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