3月份(fèn)，全国(guó)居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快(kuài)增(zēng)长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是(shì)否进(jìn)入通缩(suō)的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水平在一段时间内持(chí)续下降，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。研究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季度经(jīng)济(jì)运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符(fú)合通(tōng)缩的典(diǎn)型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通(tōng)缩是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政策优化调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回(huí)落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可(kě)见，今年以来(lái)物价月(yuè)度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基(jī)本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速(sù)创7年(nián)来新高(gāo)；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经(jīng)济增(zēng)长来(lái)看(kàn)，一季度(dù)我国经济反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅(chàng)通(tōng)，市场预(yù)期明显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全年(nián)经济增(zēng)长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对(duì)中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增(zēng)长相对较快(kuài)，经(jīng)济运行持续(xù)好(hǎo)转，与通(tōng)缩有明显区反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别别。 随着(zhe)金融支(zhī)持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下半(bàn)年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适(shì)度，居民预(yù)期(qī)稳定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通(tō反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别ng)胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的(de)突出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们对经济复(fù)苏动力(lì)和强度的关切，需引起高度重视。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化(huà)供给侧(cè)结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和(hé)提(tí)高居民收入(rù)上下更(gèng)大(dà)功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持(chí)续好(hǎo)转。

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