今年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲(fǔ)债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国(guó)那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原(yuán)有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预(yù)定(dìng)于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这(zhè)使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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