“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动(dòng)方面，“一(yī)带一路”国(guó)家(jiā)成为主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路(lù)”国(guó)家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年(nián)“一带(dài)一路模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年(nián)2023年全年(nián)的(de)出口增速(sù)转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当(dāng)前(qián)观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速的(de)重要(yào)指标，但(dàn)随着中国(guó)出口结构向(xiàng)“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆(lù)，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输占比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据(jù)与(yǔ)实际出(chū)口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越(yuè)南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口基(jī)本保持统一趋势(shì)，但由于产(chǎn)品结(jié)构差异，2023年(nián)以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和预(yù)期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画外(wài)贸蓝图的(de)突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对(duì)俄出(chū)口的高(gāo)增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月(yuè)对(duì)东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的(de)趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构继续延(yán)续(xù)“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一步(bù)加快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出(chū)口反映海(hǎi)外车市较(jiào)高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰退的拖累，而聚(jù)光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来(lái)越重要的作(zuò)用，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估(gū)这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全(quán)球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们(men)认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国家(jiā)的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗拉动2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的(de)进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减少的进(jìn)口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速(sù)可能(néng)略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济(jì)体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有参考意义的三(sān)年，分(fēn)别(bié)作(zuò)为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为(wèi)参考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能在下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观(guān)情(qíng)景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易数(shù)量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下(xià)2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两(liǎng)个方面：数据口径差(chà)异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数据和中国向各国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速(sù)），有时这(zhè)一(yī)差异(yì)还较大，一般(bān)而言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一(yī)带一(yī)路”国家进(jìn)口(kǒu)数据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的(de)不确定(dìng)性，可能(néng)在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期(qī)，对于中国(guó)出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗