金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展(zhǎn)内(nèi)地与香港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互(hù)通合作相(xiāng)关业务，保护境(jìng)内外投资者合法(fǎ)权益，维护(hù)利率互(hù)换(huàn)市场秩序(xù)，中国人民(mín)银行制(zhì)定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人(rén)民银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行将根据(jù)市场发展情况，适时增加投(tóu)资(zī)品(pǐn)种，调整(zhěng)交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国(guó)人(rén)民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民银行要求的境外投资者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于(yú)境(jìng)外央行、国际金(jīn)融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投资银行(xíng)间债券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜(yí)的公(gōng)告(gào)》（中国(guó)人(rén)民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债券市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成(chéng)银行间债券市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外投资者等，可(kě)根(gēn)据《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署(shǔ)经中国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议(yì)或其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生(shēng)品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当(dāng)将是否签署协(xié)议、签署协议类型等事项向(xiàng)中(zhōng)国外汇交易(yì)中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会正在研究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后(hòu)也可供境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境(jìng)外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可在(zài)银行间市场开(kāi)展符合集中清(qīng)算(suàn)要求的人民币(bì)利率互换交(jiāo)易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平(píng)台包括哪些？境外投资者的对(duì)手方、交(jiāo)易(yì)模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他受认可(kě)的(de)电(diàn)子交(jiāo)易平台，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人(rén)民币利率互换(huàn)交(jiāo)易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投(tóu)资(zī)者进行交易，“互换(huàn)通”报(bào)价商名单可在中国外汇交易中(zhōng)心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易(yì)在境内电子交易平(píng)台达成，交易(yì)一经达成即视(shì)为交易已确(què)认。境外投资(zī)者可通过中国人民银(yín)行认可的(de)境外(wài)电子交易平台(tái)与境内(nèi)电(diàn)子交易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电子交易平台(tái)发送交易指令，与“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商(shāng)达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民银行认可的境内清算机构和(hé)香港证监(jiān)会认可的(de)境外清(qīng)算机构(gòu)包括(kuò)哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国人(rén)民银行(xíng)认可的境内清算机(jī)构为银(yín)行间市场清(qīng)算所(suǒ)股份有限公司（以下简称上海(hǎi)清算所），香港证监(jiān)会认可(kě)的境外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交易所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结算有限公(gōng)司（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者开(kāi)展集中清算的主要(yào)流(liú)程是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需(xū)要申请获得场外结算公(gōng)司清算(suàn)会员资格或(huò)作(zuò)为清算客户委托(tuō)场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综合清算(suàn)会员(yuán)代理清算，并与场外(wài)结算公司综合清算会(huì)员签订客(kè)户清算(suàn)协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对交易进行风控检查，对(duì)于(yú)符合(hé)集(jí)中清算要求的交易(yì)及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境(jìng)外机构通(tōng)过场外(wài)结算公司或(huò)其综(zōng)合(hé)清算会员(yuán)完成保(bǎo)证(zhèng)金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内(nèi)外清算机构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品交易的(de)合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代(dài)是(shì)指清算机构作为中央(yāng)对手(shǒu)方针对(duì)已成(chéng)交的交易充当买方(fāng)的(de)卖方和卖方的(de)买方的一(yī)种法律安排，并据此(cǐ)与买(mǎi)方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内(nèi)参(cān)与者(zhě)达成的(de)交易在经过上海清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司的集中清算审核(hé)后，上海清算所与场(chǎng)外结(jié)算公司于当日将交易进(jìn)行合约(yuē)替(tì)代，进(jìn)入集(jí)中清(qīng)算，生(shēng)成为三个独立(lì)的(de)新(xīn)合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司(sī)与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参与(yǔ)者之间的合(hé)约(yuē)。境(jìng)外与境内参与者之(zhī)间将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入(rù)集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定的处置方式进(jìn)行处置(zhì)。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间的跨(kuà)境资金结算主要(yào)通(tōng)过人民(mín)币跨境支付系统办(bàn)理。同(tóng)时，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司(sī)可(kě)在境内银行开(kāi)立人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和人民币“互换(huàn)通(tōng)”结算专(zhuān)用存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下(xià)应急(jí)结算(suàn)安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算(suàn)需要在(zài)应急情况(kuàng)下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国(guó)人民银(yín)行规定的其(qí)他(tā)收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换(huàn)通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公司将针对(duì)双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通(tōng)”资源池安排。双方(fāng)向“互换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央(yāng)对手方(fāng)从各自清(qīng)算参与者收取和(hé)追(zhuī)缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放在以(yǐ)场外(wài)结算公司名义(yì)于境外开立的(de)“互(hù)换通”专用账户，场(chǎng)外结算公(gōng)司向资(zī)源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清算所(suǒ)名义(yì)于境内开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金可(kě)豁(huō)免(miǎn)跨境债权债(zhài)务(wù)登记及(jí)额度管理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算所(suǒ)每日基(jī)于双方清(qīng)算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口计算(suàn)“互(hù)换通(tōng)”资源池(chí)要(yào)求，并通过境内外存管(guǎn)银行(xíng)办理人民币或外币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的(de)接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思机(jī)构(gòu)应当及时履行报送义务(wù)。上(shàng)海清算所和境内资(zī)源池存管银(yín)行应当向人民币跨(kuà)境收(shōu)付信(xìn)息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算(suàn)银行应(yīng)当(dāng)进行跨境人民币收支信(xìn)息(xī)报送。上海清算所、境(jìng)内(nèi)投资者等(děng)相(xiāng)关(guān)主体(tǐ)应当按照(zhào)规定履行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报义务(wù)，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中(zhōng)进行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报(bào)，补偿金(jīn)等不经(jīng)由(yóu)上海清算所清算的交(jiāo)易或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等相(xiāng)关主体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资(zī)银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元(yuán)人民(mín)币（即全部境外投资者通(tōng)过“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易在(zài)轧差后(hòu)的名(míng)义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿(yì)元人民币(bì)（即上海清算所与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来(lái)，可(kě)根据市(shì)场发展(zhǎn)情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守的人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务相关规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的(de)相关文件主要包括：《中国人民银行关于明确(què)跨(kuà)境人(rén)民币业务(wù)相关(guān)问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于调整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于拓宽人(rén)民币购售业(yè)务范围(wéi)的通(tōng)知》（银(yín)发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行(xíng)办(bàn)公(gōng)厅关于加(jiā)强境外金融(róng)机构进(jìn)入银行间(jiān)外汇市场开(kāi)展人民币(bì)购售业务宏观(guān)审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于完善人民币(bì)购售业务管(guǎn)理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务(wù)境外参加(jiā)行(xíng)和境(jìng)外清算行(xíng)进(jìn)入银行(xíng)间外汇市(shì)场有关(guān)事项的公告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银(yín)行间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境(jìng)外(wài)清算行和境外参加行的业(yè)务模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人(rén)民(mín)币购售业务管理规(guī)定(dìng)，香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应当确(què)保与其相关(guān)的境外投资(zī)者在本机构的资金兑(duì)换(huàn)是基于“北向互(hù)换通”的(de)真实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交易(yì)到期或不再继续参与的(de)，原则上应当通过(guò)香港结算行兑换回(huí)外汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有(yǒu)外(wài)汇(huì)的境外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”投资(zī)内(nèi)地银行(xíng)间金(jīn)融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行(xíng)办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行由此所产(chǎn)生的头寸可(kě)到境内银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场平盘。初期，境(jìng)外投资者(zhě)可选(xuǎn)择一家香港(gǎng)结算行(xíng)办(bàn)理业务。香(xiāng)港结算行为(wèi)境外投资者办理(lǐ)外汇资金兑换时(shí)，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工(gōng)作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的(de)资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关(guān)金(jīn)融市场基(jī)础设施(shī)应当向中国人民银行认(rèn)可的交易报(bào)告库报告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心是中国人民银(yín)行(xíng)认可的“北向互换(huàn)通”数(shù)据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中(zhōng)国外(wài)汇交易中心达(dá)成的(de)“北向互换通(tōng)”交易(yì)，境内外投资(zī)者无需另行报(bào)告。此外(wài)，中国人(rén)民银行(xíng)和相关监(jiān)管(guǎn)部门可(kě)以(yǐ)根据需要向(xiàng)基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活动相(xiāng)关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相关配套(tào)业(yè)务细(xì)则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交(jiāo)易平台、境(jìng)内外清算机(jī)构(gòu)将制订(dìng)配套的(de)业务规(guī)则等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况，适时增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调(diào)整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

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