今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目(mù)光(g稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊uāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别(bié)稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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