今(jīn)年以(yǐ)来基金代销机构被基金公司解约的(de)情(qíng)形明显增多(duō)。

　　近日，又有多家(jiā)基金公司发(fā)布与基金代销(xiāo)机构解约的公(gōng)告。截至6月1日，今(jīn)年(nián)以来已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)终止(zhǐ)合作(zuò)。而从机(jī)构类型看，中(zhōng)小型独立基金销售机构居(jū)多，此外，也(yě)有(yǒu)银行和保险(xiǎn)。

　　值得一提的是，近年(nián)来由于经营不善或违规，已有多家基金销(xiāo)售机构主动或被动注销牌照。

　　业内人士认为，基金公司与基金销售机构之间(jiān)的合作(zuò)本就(jiù)是双向(xiàng)选择(zé)，在(zài)高质量发(fā)展背景下，基金公司严格(gé)筛选代销机构也是降(jiàng)本增效的主流选择。未来，基金代销(xiāo)行业(yè)优胜(shèng)劣汰生(shēng)态或将持续(xù)。

　　公(gōng)募(mù)密集终(zhōng)止与基(jī)金代销机构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年(nián)6月(yuè)9日起，终止浦领基金(jīn)办理(lǐ)该公(gōng)司旗下基金的相(xiāng)关销(xiāo)售业务。值得注意的是(shì)，今年以来(lái)，还有方(fāng)正富邦基金、平安基(jī)金，以及(jí)海富(fù)通(tōng)基金停止了与浦领基金的基金(jīn)销(xiāo)售合作关系。

　　5月(yuè)29日，长(zhǎng)盛基金发布(bù)公告，经与北京虹点(diǎn)基金销售有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海凯(kǎi)石财(cái)富基金销售(shòu)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)协商一致，自(zì)2023年5月29日起(qǐ)，上述基金(jīn)销售机构将(jiāng)不再(zài)代理销售(shòu)公司旗(qí)下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也发(fā)布(bù)公告(gào)称(chēng)，与方德保(bǎo)险代理有限(xiàn)公司(sī)、民商基金销售（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司协商一(yī)致，自2023年5月18日起，上述基金销售(shòu)机构将不再代理公司旗下所有公(gōng)募基金。自公告之(zhī)日起，上述公司(sī)不(bù)再办(bàn)理本(běn)公司(sī)旗下基(jī)金的开户、认购、申购等基金买入的相关业务，只保(bǎo)留赎回业务，直至所(suǒ)有客户赎(shú)回(huí)全部(bù)份额。而在今年(nián)4月，西部(bù)利得(dé)基金、上银(yín)基金也(yě)终(zhōng)止了与(yǔ)民商基金(jīn)的基金销售合作，上(shàng)银(yín)基金则于2月终止(zhǐ)与该机构的合作关系，但(dàn)也有(yǒu)宝盈基金、万家基金新增(zēng)与(yǔ)民商基(jī)金(jīn)的(de)销售合(hé)作(zuò)。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日(rì)，今年以来(lái)，已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金代销机构终(zhōng)止合作。

　　其(qí)中，2月，有3家基金公司终(zhōng)止合计7家独立基金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家(jiā)基(jī)金(jīn)公司终止了(le)合(hé)计17家独立基金(jīn)销售机构的代销合作，其中包括(kuò)1家保险公司；4月，有5家基金公司终止了合计6家独立基(jī)金销售机构的合作；5月以来，则已有9家基金(jīn)公司宣布终止了合计12家基(jī)金代销机(jī)构的合(hé)作，这其中包括独立基(jī)金(jīn)销售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机(jī)构(gòu)中，正融(róng)基金解除合作关系(xì)的基(jī)金公司最(zuì)多，年内已有5家；而基金公司中，长盛基(jī)金解除合作关系最(zuì)为频繁，3月(yuè)以来(lái)几乎每月(yuè)都会和基(jī)金代销机构(gòu)解除合作(zuò)关系，目前已累计解约11家，海富通(tōng)基金今年(nián)2月和3月(yuè)分别解除5家(jiā)合(hé)作关系，已(yǐ)累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助(zhù)推降(jiàng)本增效

　　整体来看，前述被解约的基金销售机构多为中(zhōng)小型机构。

　　业(yè)内人士表示，随着代(dài)销机构(gòu)数(shù)量增多及(jí)监管趋严，近几年公(gōng)募基金公司对(duì)于(yú)代(dài)销机构的选(xuǎn)择标准标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压(zhǔn)也在(zài)提高。在高(gāo)质量发展背景下，严(yán)格筛选基金代销机构，也是(shì)实现降本(běn)增效的一大(dà)举措。

　　一(yī)家基金公(gōng)司(sī)内部人员表示，基(jī)金公司(sī)终止与(yǔ)销(xiāo)售机构的合作，无非是以下(xià)三种情况：一是基金(jīn)销量一直(zhí)得不到有效增长，对基(jī)金公(gōng)司整体基(jī)金销售贡献不大；二是(shì)受到监管(guǎn)处罚；三是销售机构(gòu)主业(yè)发生改(gǎi)变(biàn)。

　　“实(shí)际上，前(qián)两年就这样终止过一轮(lún)，理由无非就是这些。”但该(gāi)内部(bù)人员也坦言(yán)，今年(nián)以来权(quán)益(yì)市场低迷，基金销售困难也加速了对尾部销售机构的淘汰(tài)。“上(shàng)太(tài)多(duō)销售合作(zuò)机构(gòu)，没有太大意义，只(zhǐ)是徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证券董事总经(jīng)理贾志(zhì)也表示(shì)，基金公司终止(zhǐ)与代销(xiāo)机构的合(hé)作，通常是基(jī)金代销机(jī)构(gòu)销(xiāo)售(shòu)能力较弱，且又受到监管的处罚(fá)，就会很果断地解除合作关(guān)系。“基(jī)金公司(sī)与基金代销机构(gòu)的合作是市场化的，要(yào)考虑维护成本与合作的潜力(lì)，基金公(gōng)司(sī)会依据自身的(de)发(fā)展状况有选(xuǎn)择(zé)的与基金(jīn)代销机构(gòu)合作(zuò)。”

　　北方一家公募公司(sī)渠道负责人透露，其所在(zài)公司选择基金销(xiāo)售公司，有一(yī)套完整的基金销售(shòu)评估(gū)办法，比(bǐ)如基金销售保(bǎo)有(yǒu)规模、机构成立时间、综合能力，以及与哪些公(gōng)司合作等都(dōu)是考核的要素，其中(zhōng)，要求其公募基金销售保有规模排(pái)名排(pái)名前(qián)100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销售(shòu)机构(gòu)合(hé)作后，需要对(duì)接系统，每(měi)年要付出系(xì)统维护成本，很多销售公(gōng)司(sī)一年的保有量也(yě)没有(yǒu)多少，甚至(zhì)都(dōu)覆盖不了成本。”据(jù)该负(fù)责人透露，即便是前100名，也有(yǒu)相当一部分达不到标准。

　　在贾志看来(lái)，基金(jīn)公司与基金(jīn)代销(xiāo)机构的合(hé)作是双向(xiàng)选择，基金公司希望能有销售能力强(qiáng)的机构合作，头部(bù)代销机构(gòu)也会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基(jī)金(jīn)研究人士(shì)称，目前(qián)基(jī)金代销的(de)机构(gòu)主要分为(wèi)银行、第三方基(jī)金销售机构，以及(jí)券商，从(cóng)禀赋来说，各有千秋，比(bǐ)如(rú)，银行在渠道方面基(jī)础较强，更擅长固收类(lèi)产(chǎn)品的服务(wù)，第三方销售(shòu)渠道线上渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天天(tiān)等互(hù)联网平台流(liú)量形成显著护城河，随着AI演进，领先地位(wèi)将更加夯实，而券商是以(yǐ)线下营业(yè)部(bù)为抓手，对权益类(lèi)产品服(fú)务能(néng)力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来的基金销售(shòu)市场，主要还是在银行渠道和头部互联网公司，券商作(zuò)为后(hòu)起(qǐ)之秀，也是不(bù)容忽视的力量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马太效应依(yī)然是基金销售行(xíng)业所面临的重要(yào)趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一(yī)季度，三方机(jī)构销售增长最为(wèi)明显，互联(lián)网流量优(yōu)势(shì)继续(xù)发力(lì)，银行、三方(fāng)、券商代销占比已从过(guò)去6：2：2变为(wèi)接(jiē)近5:3:2。

　　而(ér)在第(dì)三方独立基金(jīn)销售渠(qú)道中，头部机(jī)构竞(jìng)争优势更为突出。截(jié)至今年一季度(dù)末，公募基金销售保有规模前100强中，21家(jiā)独立(lì)基金销(xiāo)售机构保有2.81万亿非货币市场公(gōng)募基金。而前(qián)三(sān)名蚂蚁(yǐ)基金、天天基金(jīn)、腾安基金合计保(bǎo)有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在(zài)末位的(de)泛华普(pǔ)益基(jī)金(jīn)销售有限公司(sī)，其非货(huò)币市场公募基金(jīn)保有规模为(wèi)54亿(yì)元，首尾差距十分明显，未上榜(bǎng)的独立基(jī)金销售机构(gòu)保有规模则更少。

　　另据(jù)Wind统(tǒng)计，截至6月1日(rì)，在(zài)全市场473家(jiā)基金代销机(jī)构(gòu)中，目前共有26家(jiā)基金销售机构的(de)代销基金数量在7000只以上，与此同(tóng)时，也有111家基金销售机(jī)构代销数量不足百只。而在115家(jiā)独立基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)中，15家代销数量在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家(jiā)基金公司合作(zuò)。

　　实际(jì)上，近些年来基金销(xiāo)售行(xíng)业分化更趋明显，不少中(zhōng)小型基金(jīn)销售机构在行业大洗牌中退场(chǎng)。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根据证监(jiān)会网站显示(shì)，近期深圳(zhèn)前海(hǎi)凯恩斯基(jī)金销售有限(xiàn)公司向中国证券监督(dū)管理委员(yuán)会提交(jiāo)了注销(xiāo)公募(mù)证券投资基金(jīn)销(xiāo)售业(yè)务许可(kě)证的申请，根据《行(xíng)政许可法(fǎ)》《证券(quàn)投资(zī)基金法(fǎ)》《公开募(mù)集证(zhèng)券投资(zī)基金销(xiāo)售机构(gòu)监(jiān)督(dū)管理办法》等有关规定，中国证(zhèng)券监督管理委员(yuán)会决定注销深(shēn)圳前(qián)海凯恩斯(sī)基金销(xiāo)售有限公司公(gōng)募证券投资基(jī)金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月(yuè)，上海(hǎi)证监局(jú)挂出了注销永鑫(xīn)保(bǎo)险销售(shòu)服务(wù)有限公(gōng)司公募证(zhèng)券投资基金销(xiāo)售标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压业务(wù)许可证的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是目前第(dì)一家(jiā)主(zhǔ)动注销基金销(xiāo)售(shòu)牌照的保险代理公司。

　　实际上(shàng)，近年(nián)来，有不少基金代销机构由于经营困难等原因，主(zhǔ)动注销基金销售(shòu)牌照，退出竞争行(xíng)业。比如河南安(ān)存基金、科地瑞富基金、晟视(shì)天下基(jī)金、植(zhí)信基金、唐鼎(dǐng)耀华(huá)基金(jīn)等多家机构都(dōu)选择主动注销(xiāo)基金代销牌照(zhào)。

　　不过，也有机构(gòu)是由于违规等原(yuán)因被吊销牌照，比(bǐ)如(rú)，去年12月(yuè)，上海(hǎi)证监(jiān)局(jú)发(fā)布消(xiāo)息，宣布注(zhù)销上海(hǎi)久富财富基金销售(shòu)牌(pái)照(zhào)。此(cǐ)前，泰诚财(cái)富、财(cái)路基金、大泰金石基(jī)金等第三方代销(xiāo)机构也被吊销了牌照。

　　业内人士(shì)认为，严监管(guǎn)态势下(xià)，未来(lái)基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜(shèng)劣汰生态或将持(chí)续。

　　编辑：舰(jiàn)长

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