美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分(fēn)业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继(jì)西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣(qù)的(d2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数e)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发布声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行(xíng)被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存(cún)款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地(dì)区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参(cān)议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以(yǐ)及生(shēng)物医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获(huò)利3.2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数789亿美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几日，做空活(huó)动增(zēng)加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来(lái)越(yuè)多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户(hù)上的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表(biǎo)示他们担心(xīn)自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的(de)人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心(xīn)自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在(zài)危(wēi)机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安(ān)全(quán)的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际(jì)借(jiè)贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来(lái)已连(lián)续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预计，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联(lián)储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担(dān)忧(yōu)加剧；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要(yào)还(hái)是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再(zài)次出(chū)现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险情(qíng)绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度(dù)级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会(huì)出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在(zài)宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储是否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还(hái)有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析(xī)称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期(qī)需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首(shǒu)的(de)中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地(dì)情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的(de)振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在(zài)，沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发(fā)力，叠(dié)加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹(dān)表示(shì)，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分析师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有(yǒu)较好的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价(jià)格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下移(yí)，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库存(cún)持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求(qiú)负(fù)反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢慢(màn)发生(shēng)改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需(xū)求也(yě)不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个(gè)向下压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际(jì)检修力(lì)度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能(néng)化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计(jì)5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格(gé)走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也(yě)出现了(le)周度回(huí)升的(de)态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价(jià)格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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