随着公募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多(duō)位知(zhī)名基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及(jí)对(duì)后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华(huá二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)基金李晓星(xīng)在一季报中表示(shì)，看好(hǎo)半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资(zī)机(jī)会(huì)。他认为(wèi)AI 产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远一季(jì)报中表示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。会继(jì)续在新 能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王睿(ruì)等人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到了自(zì)己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链”龙头新(xīn)进(jìn)成(chéng)为第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股(gǔ)

　　一季报数据显(xiǎn)示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金来看(kàn)，整体基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银华盛(shèng)世精(jīng)选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华(huá)心(xīn)选一年持有(yǒu)A 在今(jīn)年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大(dà)的是(shì)银华心选一年持有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓(cāng)幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百(bǎi)分(fēn)点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅(fú)提(tí)高了港股仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期(qī)港股仓位从去年(nián)底14.38％上升(shēng)到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方(fāng)面，以李晓星代(dài)表作银华(huá)中小盘为例，前十大重仓股变动较(jiào)大。今年一季(jì)度，立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、金山办公(gōng)、用友网络(luò)、中科创(chuàng)达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第(dì)一大(dà)重仓股，截至一(yī)季报，该基金(jīn)持有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金还增持(chí)了(le)精(jīng)测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述(shù)“进新”个股(gǔ)大多数是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科技(jì)、德业股(gǔ)份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦微电、锦浪(làng)科技则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报(bào)，该(gāi)基金分别持有紫光国微(wēi)、华(huá)海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列(liè)第(dì)二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作文”表达了自己对(duì)市场的看法，基金君为大家做了(le)些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构(gòu)调整继续升级(jí)，居民(mín)消费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我(wǒ)们判断由于国家自身实力(lì)的不断(duàn)增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共(gòng)同(tóng)点变多，国际形势相(xiāng)对之(zhī)前会(huì)趋暖，国际(jì)贸易(yì)会(huì)逐渐触(chù)底(dǐ)回升。

　　一(yī)季度市(shì)场最火(huǒ)热的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗一革命(mìng)性的(de)技(jì)术，现象级(jí)应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速(sù)入局。需(xū)要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜(qián)在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持看好国产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随国产供(gōng)应(yīng)商积(jī)极验证导入(rù)，国内晶圆产(chǎn)线建设(shè)将(jiāng)再度提速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历(lì)了过去几个季度的去库存，有望在今(jīn)年下 半年重启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求(qiú)恢(huī)复的力度，数(shù)据中心有望(wàng)率(lǜ)先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布(bù)局(jú)机会。

　　新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季(jì)度被(bèi)市(shì)场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历史偏低的位(wèi)置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多(duō)地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的板块更多地关注利空。我们(men)总体认(rèn)为现(xiàn)在市场对(duì)于新能(néng)源板块的担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是对于(yú)一个下跌板块的应(yīng)激(jī)式反应。在去年的中报中，我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过(guò)大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们(men)认(rèn)为新能源(yuán)板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这(zhè)个时(shí)间段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓(xiǎo)星还看(kàn)好电动(dòng)车(chē)、风光电(diàn)储、军工(gōng)等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个(gè)股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯明远在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳(ào)新能源产业(yè)为(wèi)例(lì)，该基金一季度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时代、东阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最(zuì)大的是(shì)中伟(wěi)股份，今年一(yī)季度较(jiào)去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆(lóng)科(kē)技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)减持了(le)24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大(dà)重仓股。

　　冯(féng)明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季(jì)度 A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先是在大家“强(qiáng二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)复(fù)苏(sū)”的(de)预期 中趋于(yú)明显的(de)回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回调，从而总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制(zhì)造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。我(wǒ)们(men)会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工智(zhì)能

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基金旗下(xià)多(duō)位基金经理也发布了一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权益投资部(bù)总监王睿在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济(jì)目(mù)前处(chù)在一个温(wēn)和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入(rù)尾(wěi)声后(hòu)，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有(yǒu)利于权益市场(chǎng)行情的开展，二(èr)季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部(bù)分短期达到(dào)目标价的相关品种，并(bìng)根据收益率预期的变化调整了一部(bù)分(fēn)科技(jì)持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以(yǐ)其代(dài)表作(zuò)中信保诚创(chuàng)新成长为例(lì)，该基金在一季(jì)度增持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电(diàn)等个(gè)股，人福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对于(yú)人工智能这(zhè)一非常宏(hóng)大的(de)命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这是(shì)一项会对(duì)目前的生产(chǎn)和(hé)生活方(fāng)式(shì)带来重大(dà)变(biàn)化的技术(shù)变革，值得(dé)我们投(tóu)入非常多(duō)的精力去跟踪和(hé)研究。但(dàn)另(lìng)一方面，我们目前还(hái)无法相对准确(què)的评估这项技术革命给具(jù)体公(gōng)司和行业格局(jú)带来的影响，也(yě)不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持(chí)仓。后(hòu)续我们会紧密(mì)跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持(chí)仓(cāng)较多的电(diàn)动车(chē)和光伏(fú)表现不佳，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的信(xìn)心出(chū)现(xiàn)了波动(dòng)。投(tóu)资者(zhě)预期变(biàn)化导致部(bù)分个(gè)股出(chū)现(xiàn)了较大回(huí)调，目前(qián)行业整体估(gū)值水平处于历史较低位置(zhì)，而(ér)这两(liǎng)个行业未来的(de)发展方向还是(shì)相对比较(jiào)确(què)定的。

　　中泰(tài)资管姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发(fā)布(bù)了一季报在一(yī)季(jì)报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个(gè)道理，即市场是(shì)难(nán)以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的事件之一(yī)，但要(yào)搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利(lì)润在(zài)产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环(huán)节之间将如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又(yòu)让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈(tán)资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值(zhí)投资的基本原(yuán)理告诉我(wǒ)们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利(lì)润(rùn)波动。所以(yǐ)在海量信(xìn)息(xī)中，我们需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来(lái)的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。所(suǒ)以，我们会一如(rú)既往，不(bù)去猜测(cè)和追(zhuī)逐市(shì)场热点。

　　具体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星(xīng)元价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在一季(jì)度减持了中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美(měi)的集团，增持了工(gōng)商银(yín)行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬(yáng)农(nóng)化工(gōng)。

　　过(guò)去(qù)的(de)一(yī)个季(jì)度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济的(de)长期乐(lè)观，结合当前市场提供的(de)较(jiào)低估值水(shuǐ)平(píng)，让我们可(kě)以(yǐ)在(zài)热点不断切换(huàn)的市场中保(bǎo)持(chí)平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的观点，需要保持(chí)学(xué)习，永(yǒng)远没(méi)有躺(tǎng)平的一天。

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