昨(zuó)夜，据路透社最新报(bào)道，知情人士透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了(le)解(jiě)谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一份长达数百页、可(kě)能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一(yī)份(fèn)包含几(jǐ)个关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代(dài)表将敲定可(kě)自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但(dàn)让议员(yuán)们在(zài)未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美(měi)国联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国的(de)可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个(gè)月来(lái)首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动(dòng)油(yóu)价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势(shì)的评(píng)估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一(yī)步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易员(yuán)们完全(quán)押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上(shàng)再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最(zuì)早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基(jī)点，这代表(biǎo)市场(chǎng)认为接下来两次会议(yì)中(zhōng)美联(lián)储肯定(dìng)会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规(guī)模通常都(dōu)是25个(gè)基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英伟达正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关(guān)一(yī)步(bù)之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值(zhí)突(tū)破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特尔的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股史上最(zuì)大单(dān)日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积(jī)极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的(de)利(lì)益远超(chāo)人们预期。英(yīng)伟达生产极度复杂(zá)的人工智(zhì)能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大(dà)有期货投研(正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角yán)中心黑(hēi)色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和(hé)产业共(gòng)振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一致(zhì)，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为明(míng)显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联(lián)储6月加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格普遍形(xíng)成一定压力(lì)。国内方(fāng)面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心经(jīng)济(jì)复苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状况关联性(xìng)较(jiào)强的黑(hēi)色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本(běn)端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下(xià)游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需(xū)阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压低(dī)了(le)钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临的问(wèn)题(tí)来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三(sān)是国(guó)内政策(cè)刺激(jī)还比较(jiào)有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部(bù)是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国(guó)内政策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国(guó)内市场(chǎng)利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢(gāng)材需求端利(lì)空可(kě)能来自(zì)海外，6月出(chū)口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相对(duì)重要的政策(cè)时点(diǎn)可能在7月的半(bàn)年度经济数(shù)据公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色(sè)商品整体供应回(huí)落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴(bā)发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后(hòu)期供需平(píng)衡的预(yù)期。不过，从目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场(chǎng)供(gōng)需格局，与成本塌陷叠(dié)加造(zào)成的负(fù)向循(xún)环，或(huò)将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价(jià)格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样(yàng)的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效果或将在下(xià)半(bàn)年显现、国际(jì)局势(shì)缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外价差有利于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至今年(nián)4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁(tiě)产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可(kě)能会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反弹(dàn)。

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