近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对(duì)建设(shè)银行启动(dòng)自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自律调查的(de)大(dà)行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家金融机(jī)构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公司债务融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承销(xiāo)非金融(róng)企业(yè)债务融(róng)资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中(zhōng)国(guó)进出口银行(xíng)金融债券(quàn)发行(xíng)涉嫌违规(guī)行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自(zì)律调(diào)查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑(zhèng)州银(yín)行、江(jiāng)西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会(huì)通过深(shēn)入调查(chá)发现，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违(wéi)规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现券交易(yì)，代持利(lì)率债(zhài)活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评估交(jiāo)易合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数(shù)和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银(yín)行主承销(xiāo)的多期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四平市城市发展投资控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银行因违规(guī)收取发行人大(dà)额(é)财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理规则(zé)，被交(jiāo)易商协会进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富国资产管(guǎn)理（上海）有(yǒu)限公司(sī)两家金融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增(zēng)进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类(lèi)全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案型机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业(yè)务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被(bèi)通(tōng)报的(de)原因包(bāo)括(kuò)低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常(cháng)秩(zhì)序；部全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案(bù)分(fēn)债务融(róng)资工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融资工具挤占了其他投资人(rén)的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了(le)公平公正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参(cān)与(yǔ)机构在从事相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律规(guī)则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商(shāng)作(zuò)为银行(xíng)间市场基(jī)石机(jī)构，承担着提高(gāo)市(shì)场流(liú)动性、促进(jìn)价(jià)格发(fā)现(xiàn)的重要作(zuò)用，应切(qiè)实(shí)提升(shēng)做市交易能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场良好秩序。债券(quàn)承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行(xíng)特别(bié)是(shì)国有大(dà)行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公(gōng)序(xù)责(zé)任，切实维(wéi)护好行(xíng)业的良(liáng)性竞(jìng)争生态(tài)。

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