随着公募基金(jīn)2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位(wèi)知名(míng)基金经理调仓换股以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等(děng)领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基(jī)金冯(féng)明远一(yī)季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应。会(huì)继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端(duān)制造(zào)等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗，自(z泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ì)下(xià)而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜(jiāng)诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈(tán)到了自己对(duì)AI领域的密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第(dì)一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世精选A、银(yín)华(huá)大盘定开、银华丰享一(yī)年持有、银华心选一年(nián)持(chí)有A 在今年(nián)一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华(huá)心(xīn)选一(yī)年持有A，较(jiào)去年底下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银(yín)华心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华心佳两年持(chí)有期、银华心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三年持有A 则(zé)在一季度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴(xīng)三年(nián)持有(yǒu)A，较去年(nián)底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅(fú)提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代(dài)表作银华中小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精(jīng)密成为第一大(dà)重仓股，截至一(yī)季报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一(yī)季(jì)度，该基金还增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前(qián)持(chí)有市值(zhí)约1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重仓股。值得注意(yì)的是，上(shàng)述“进(jìn)新”个股大多(duō)数是AI相关概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微(wēi)电、锦(jǐn)浪(làng)科技则退出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基金减持(chí)紫光国微、华(huá)海清科，分别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二(èr)、四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李晓星再次用“千字小作(zuò)文”表达了自己对市场的(de)看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于今(jīn)年国内的宏观判(pàn)断依(yī)然(rán)是经济整体(tǐ)稳健复苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信(xìn)心逐渐恢(huī)复；我们判断由(yóu)于国家自(zì)身实力的不断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变多，国际(jì)形势相(xiāng)对之前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场(chǎng)最火热的(de)方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又(yòu)一革命性的(de)技术，现象级(jí)应用推(tuī)出后(hòu)，国内外各巨(jù)头加速入局。需要(yào)关(guān)注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋(fù)能的垂(chuí)直(zhí)类(lèi)应用场景值得关注。

　　半导体方面，我们(men)维持看(kàn)好国产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极(jí)验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建设将(jiāng)再(zài)度提(tí)速。在景气复(fù)苏方向，我们的看(kàn) 法边(biān)际(jì)转向(xiàng)积极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过去几个季度(dù)的(de)去库存，有望在(zài)今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周期，向上(shàng)弹性取决于(yú)下(xià)游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中心(xīn)有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市(shì)场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处于历史偏低(dī)的位置。只是市(shì)场对于上涨(zhǎng)的标的更多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更多地(dì)关(guān)注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多(duō)是对于一个(gè)下跌板块的应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险点在经过(guò)大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认(rèn)为(wèi)新能(néng)源板块的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还看好电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其(qí)中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升(shēng)到今年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳科技创新一年定开A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业为例，该基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去(qù)年底(dǐ)增持(chí)了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元(yuán)，为例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个股，斯(sī)莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业(yè)进行不同程度减持(chí)，其中(zhōng)，减持幅度最大的(de)是(shì)天齐锂业，今年(nián)一季(jì)度较去年底减持了2泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗4.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示(shì)，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修(xiū)复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回(huí)暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而(ér)总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在(zài)新能(néng)源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体 和(hé)制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看(kàn)待人工智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下(xià)多位基金经理也发布了一季(jì)报。其(qí)中，中信(xìn)保诚基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)监王睿(ruì)在一季(jì)报中表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复(fù)苏(sū)的通(tōng)道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会(huì)流(liú)动性将相对宽松，宏观(guān)及货币环境有利(lì)于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展，二季度指数仍有可(kě)能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期(qī)达到目标(biāo)价的(de)相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作(zuò)中(zhōng)信保诚创(chuàng)新(xīn)成长为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度增持了(le)晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中航光电等个股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于人(rén)工智能这一(yī)非常宏大的(de)命(mìng)题(tí)，他目前(qián)持(chí)谨慎乐观(guān)的态(tài)度(dù)。首先我们相信这是(shì)一(yī)项会对目前的生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技术变革(gé)，值(zhí)得(dé)我们投(tóu)入(rù)非常多的精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们目前(qián)还无法(fǎ)相对(duì)准确的(de)评估这(zhè)项技术革命给具体公司和行业格(gé)局带(dài)来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部分公司(sī)一(yī)个相对(duì)清晰的(de)定价，因此我们一季度暂时(shí)还没有(yǒu)明(míng)显增加相关(guān)的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓较多的电动车和光(guāng)伏表现不佳(jiā)，受到了(le)一些短期(qī)因素(sù)的干扰，投资(zī)者的信心出现了(le)波动。投资(zī)者预(yù)期变化导致(zhì)部(bù)分(fēn)个股出现了较大回调，目前行业整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平处(chù)于历史(shǐ)较低位(wèi)置，而这(zhè)两个行业未来的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚(chéng)：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中泰(tài)资(zī)管基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了一季报在一季报中，姜诚表示(shì)，一季度的(de)市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即(jí)市场是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业(yè)链不(bù)同环(huán)节之间将如何分配？ 市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达(dá)到了(le)什么程度以(yǐ)及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又(yòu)让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的(de)基本原理告诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着利润(rùn)波(bō)动。所以(yǐ)在海量信息中，我们(men)需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们的投资目(mù)标(biāo)。好(hǎo)资产的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的(de)公司(sī)治(zhì)理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为诱人分(fēn)红。所以(yǐ)，我(wǒ)们会一(yī)如既往，不去猜测(cè)和追逐市场(chǎng)热点。

　　具体持仓方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表作(zuò)中泰星元(yuán)价值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该基金(jīn)在一季度减持了中国(guó)建筑、太(tài)阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美(měi)的集团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表(biǎo)示，自己的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的变(biàn)化，是(shì)因为长期观点没(méi)有大的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我(wǒ)们可以在热点不断切换的市场(chǎng)中保(bǎo)持平和。但投资是(shì)一(yī)项苦(kǔ)差事，需要(yào)随时准备证伪(wěi)自己的观(guān)点，需(xū)要保持(chí)学习，永远没(méi)有躺平的一天。

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