分析人士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币市场基金的基(jī)金管理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)了(le)更为(wèi)严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金(jīn)的(de)风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。此外，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重要(yào)货币市场基金(jīn)是指因基(jī)金资产规模(mó)较(jiào)大(dà)或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构(gòu)或者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本(běn)市(shì)场和金融体系(xì)产生(shēng)重大不利(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大(dà)于(yú)5000万个(gè)的货币(bì)市场(chǎng)基金，监管要求更加严(yán)格，基金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促使基(jī)金(jīn)公司更(gèng)加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是为(wèi)了提升资(zī)管(guǎn)机(jī)构的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力，实(shí)现风险分散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平(píng)的前提(tí)下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语产(chǎn)品收益(yì)率回(huí)落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自(zì)身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风(fēng)险管理(lǐ)与危(wēi)机应对(duì)等方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员、基金经(jīng)理等相关(guān)人员的考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或(huò)者间(jiān)接与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格(gé)的同(tóng)一(yī)商业银行发(fā)行(xíng)的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计(jì)不(bù)得超过(guò)基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基金的(de)管理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得(dé)低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金融防(fáng)风险的(de)重(zhòng)要举措。部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具(jù)有(yǒu)“牵一(yī)发而动(dòng)全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是(shì)从(cóng)投资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的(de)限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金防范(fàn)流(liú)动性风险的能力(lì)将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流(liú)动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风(fēng)险防控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者(zhě)有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一(yī)定(dìng)影响，例如可(kě)能会对一些追求(qiú)高收益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致一些货币基金规(guī)模较小的产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护(hù)低风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于(yú)保护投资者利(lì)益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化(huà)、投(tóu)资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

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