财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低(dī)点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者的目(mù)光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年(nián)三四季(jì)度婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极(jí)的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金(jī忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思n)市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企业通过(guò)强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可(kě)以获得更加(jiā)优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公司(sī)周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司(sī)包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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