财联(lián)社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听(tīng)到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步(bù)的无奈现实。近日，北(běi)京、河北(běi)、浙江(jiāng)、四川(chuān)等多(duō)地医(yī)保(bǎo)部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂(guà)网“三位一体”的综合治(zhì)理措施，单颗种植牙的价(jià)格降低(dī)一半左(zuǒ)右。网友直呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客(kè)”了！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看到不少患者延(yán)迟了(le)种牙(yá)计划，就在等集采政策落地(dì)。”中华口腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方周末记(jì)者，“集采后(hòu)的种(zhǒng)植(zhí)牙将为更多患者减轻医疗负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据(jù)国家医保局披露，本次集采汇聚全(quán)国近1.8万(wàn)家医疗机(jī)构(gòu)的需求量，达(dá)287万套种植(zhí)体系统(tǒng)，约占国内年种植牙数量（400万颗(kē)）的(de)72％，预计每年可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗服务价格(gé)相关(guān)规定出台(tái)，三级公立医院常规种植牙医(yī)疗服务价格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次(cì)全国口(kǒu)腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳(ké)财经(jīng)记者走访(fǎng)发(fā)现，多家北京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即(jí)开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不(bù)降质”。此外，规范整合后的山(shān)东省口腔(qiāng)种植(zhí)医疗(liáo)服(fú)务价(jià)格(gé)项目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙(yá)冠(guān)、种(zhǒng)植体等集采价格落地执(zhí)行，种植牙相关的咨询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅(fú)增长，其中手(shǒu)术数量(liàng)比之前(qián)增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院(yuàn)副院长、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采的(de)靴(xuē)子落地，种植牙行业(yè)是否会再度(dù)站上风(fēng)口？“预计未来国内的种植牙(yá)数量，有望从目前特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么(qián)每年400万颗，增长到(dào)每年1000万颗(kē)以上。”专(zhuān)家告(gào)诉南方周末记者(zhě)，他认(rèn)为这(zhè)个目特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么标或许一(yī)年后就(jiù)能实现。而(ér)对于起(qǐ)步较晚的(de)国(guó)产种植牙(yá)耗材厂商而(ér)言，集采是压(yā)力也是机会。一位国产种植(zhí)牙(yá)企(qǐ)业代表透露，尽管国产品牌产品拥有一定(dìng)的价格优势，但(dàn)销(xiāo)售份额占有率尚不足(zú)10％，本次集(jí)采后(hòu)很难快速(sù)放量或实(shí)现“国(guó)产替(tì)代”。但对于临(lín)床应用时间短、案例少的国产种(zhǒng)植牙来说，整(zhěng)个种植(zhí)牙市(shì)场规模的(de)扩(kuò)大，将(jiāng)有助于企业(yè)积(jī)累更多的临(lín)床(chuáng)应用数据和(hé)案例(lì)，对未来长期的应(yīng)用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄化和支付能力提(tí)高(gāo)，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆(bào)发式(shì)增长。根(gēn)据牙博(bó)士(shì)招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复合(hé)增速为22.07％，预计(jì)2030年市场规模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗材(cái)企业：种植类如华西口腔科技中(zhōng)心等(děng)；修补类如正海(hǎi)生物、奥(ào)精医(yī)疗等；设备(bèi)类(lèi)如(rú)口腔全(quán)景机(jī)和锥形束(shù)投照计算机重组断层影像设(shè)备的(de)美(měi)亚光电等(děng)；数字软件类(lèi)如3shape等(děng)，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销商：松佰牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗(liáo)、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙商证券孙建等人在3月20日发布的研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，种(zhǒng)植牙集(jí)采降价后，其渗透率(lǜ)有望得到(dào)快速提升，同时加(jiā)速(sù)国(guó)产口腔(qiāng)CBCT等检测(cè)设备(bèi)需求(qiú)释放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光(guāng)电(diàn)、朗视(shì)仪器(qì)是(shì)国(guó)产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊所(suǒ)的(de)设(shè)备需求弹性更大，国产设备依托性(xìng)价比优(yōu)势聚焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核心(xīn)零部件上市公司主要为(wèi)奕瑞科技、康众医(yī)疗。

　　▌种(zhǒng)植牙集采“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜(tóng)骨(gǔ)头”，在A股市(shì)场里(lǐ)，牙科(kē)一直都(dōu)被(bèi)投资者视为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上(shàng)市公司只有通策医疗这一家。也(yě)正(zhèng)是因为(wèi)如(rú)此，自通策医疗借壳上(shàng)市以来，其(qí)便(biàn)一直备受资金的追捧，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙茅(máo)”。然而，通策医疗最(zuì)近几年(nián)在资(zī)本(běn)市场走势一(yī)路(lù)下行，前年最风光的(de)时候曾(céng)触顶(dǐng)1300亿(yì)元市值，而不到2年的(de)时间内市(shì)值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据来看，种植业务位列通策医疗五大(dà)业务板块增(zēng)速第一位。对通策医(yī)疗来说，种植牙业务是不可或缺的市(shì)场(chǎng)。业内人士透露，一(yī)旦种(zhǒng)植牙耗材(cái)被集采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可(kě)能受影响。面(miàn)对(duì)激烈竞(jìng)争的市(shì)场，大型口腔连锁机构失去了(le)此前集团(tuán)采(cǎi)购(gòu)优势，与(yǔ)公立医(yī)院(yuàn)及其他民营口(kǒu)腔机构(gòu)站在同一起跑线(xiàn)，大幅降(jiàng)价(jià)势(shì)在(zài)必行，这也将影(yǐng)响种植牙(yá)最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问(wèn)题是，怎么能(néng)把这些增量转(zhuǎn)化为自己(jǐ)的增量(liàng)。竞争来自参与集(jí)采的1.8万家(jiā)医疗机构，其中有(yǒu)1.4万家(jiā)民营(yíng)医疗机构(gòu)，占总数的80％。想要获(huò)得(dé)足够量的种(zhǒng)植牙(yá)，一(yī)要有(yǒu)覆盖面足够广的口腔机构，二得有足够多的医护(hù)人员。“种植牙放量一直是其所期待的一件(jiàn)事。”3月23日(rì)，通策医疗(liáo)董秘处的回(huí)复直截了当。2022年通策(cè)医(yī)疗(liáo)发布的财报中提及(jí)——医护(hù)人才储备，这(zhè)也是其(qí)这两年最重要的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调研内容纪要中提到，宁口(kǒu)2022年上半年(nián)营收增(zēng)长3％，净利润下降是(shì)由于2022年新增了(le)40名医生储备，增加(jiā)的人(rén)力成本影(yǐng)响了900万元利润。通策医疗2022年(nián)三季度财报中(zhōng)提到，为“后集采”时代准备，让90％以(yǐ)上(shàng)的专家都在支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是让蒲公英医院在最短(duǎn)的时间成(chéng)为当地第(dì)一的口腔医院。值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，通(tōng)策医(yī)疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五年重要的(de)发(fā)展(zhǎn)计划”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备(bèi)或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英分院(yuàn)贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元，净(jìng)利润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增蒲(pú)公(gōng)英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘(mì)提到，这(zhè)几(jǐ)年相(xiāng)关医生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量(liàng)再增长10倍也(yě)够”。“以价换量更(gèng)容易形成(chéng)规模效应。目前种(zhǒng)植牙(yá)渗透率(lǜ)低(dī)，随着价(jià)格差(chà)异化定价，总量的快速增加仍有(yǒu)望形成规(guī)模的较高增长(zhǎng)。”这(zhè)是(shì)通策(cè)医疗2022年(nián)底(dǐ)在机构(gòu)调研时的观(guān)点。一位(wèi)长期关注消(xiāo)费医疗(liáo)的行业人士分(fēn)析，通策医疗的主要市场仍在浙江(jiāng)，但即使(shǐ)在浙江，面对接(jiē)下来(lái)激烈的(de)种植牙市场，也(yě)没(méi)有(yǒu)绝对优势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来(lái)种植(zhí)牙也(yě)会慢慢从一(yī)个高毛(máo)利(lì)业务变成低毛利业(yè)务(wù)。因为这一部分对医生的技术要求并(bìng)没有那(nà)么高，主要靠(kào)的是(shì)设备定位、辅助(zhù)软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有那(nà)么深的护城河，所以(yǐ)市场(chǎng)竞(jìng)争会比(bǐ)较激烈。”关注口(kǒu)腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于(yú)中(zhōng)国的民营口(kǒu)腔医(yī)院市(shì)场而言，集(jí)采(cǎi)消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也不大。“其实(shí)在集采消息出来之前，民营口(kǒu)腔(qiāng)诊所就因为价格战的原(yuán)因，自己就把价格压下来了。低于4500元(yuán)的种植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是。”口(kǒu)腔诊所从业者(zhě)如是说到。目前(qián)，很多民营(yíng)口腔诊所(suǒ)面临(lín)着巨大的经营压(yā)力，面(miàn)对高昂(áng)的诊所房(fáng)租、水(shuǐ)电以及(jí)人工费用等，其(qí)实利润不算高。有医疗投资(zī)机构工作(zuò)人员(yuán)曾表示(shì)，目(mù)前80％的(de)民营(yíng)连锁口腔机(jī)构都(dōu)处(chù)于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话(huà)破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有业内人士给(gěi)予了(le)一个乐观的预(yù)测，当集采降低价格后(hòu)，原(yuán)本(běn)属于改善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的(de)基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙(yá)的市场会打开(kāi)。这几乎奠定(dìng)了(le)一个薄(báo)利多销的局面。但这并不是在(zài)所有牙(yá)科诊所都(dōu)会(huì)发生(shēng)的(de)局(jú)面。当耗材价格下降后(hòu)，牙医利益会(huì)受到直接(jiē)冲击。“在大部分诊(zhěn)所里，医(yī)生收(shōu)入是和(hé)耗材挂钩的(de)。这和骨(gǔ)科心脏支架集采(cǎi)的影(yǐng)响类似，医(yī)生的工作量加(jiā)大不说，收入会减少。”业内(nèi)人士表示最担心的是到(dào)底能不能(néng)以价换(huàn)量。如果薄(báo)利(lì)了(le)，但最终没有多销，经营可能(néng)难(nán)以为(wèi)继。

　　牙(yá)科是医院所有科室中(zhōng)，最适(shì)合(hé)独立(lì)执业的。即便(biàn)在改革(gé)开放之(zhī)前，全(quán)国各地的(de)个体牙医也(yě)不在(zài)少数。国(guó)家卫生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口(kǒu)腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务(wù)占到(dào)总量69％左右。民营(yíng)口腔医院或诊所的一大(dà)特点就是(shì)连锁率特(tè)别低，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊(zhěn)所都是“个体户”。牙(yá)科(kē)特别依赖医(yī)生的个(gè)人(rén)能力，牙医独立(lì)执业会比其他专科(kē)容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴利在(zài)上游(yóu)的厂家，到(dào)了终端(duān)诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人士认为(wèi)，假(jiǎ)如耗(hào)材降价，但没有带来体量的增长，薄利了(le)之(zhī)后(hòu)又(yòu)没多销，就形成了(le)一个悖(bèi)论。当收入不足以支撑(chēng)过(guò)高(gāo)的运营成本时，一(yī)些(xiē)诊(zhěn)所不(bù)得不关停退市。长远来看(kàn)，种(zhǒng)植(zhí)牙是整个(gè)口腔治疗(liáo)过程中，应对牙齿缺失时最后的(de)办法，更重要的是(shì)提(tí)高公众对口腔卫生(shēng)的关(guān)注意识。“世界卫生(shēng)组织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在(zài)80岁的时候每个(gè)人都有20颗以上的(de)好牙齿，而(ér)不是20颗种(zhǒng)植牙。”业内(nèi)人士如是说(shuō)。

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