全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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