今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及(jí)其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价gòng)和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美(měi)国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价