今年以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基(jī)金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓(cāng)位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来(lái)收入加(jiā)速(sù)扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含(hán)“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基(jī)金。截至一季(jì)度(dù)末，这些俄罗斯是资本主义还是社会主义基(jī)金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒(héng)生(shēng)科技指(zhǐ)数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港俄罗斯是资本主义还是社会主义(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十(shí)只港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南(nán)方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制造(zào)业恢(huī)复速度(dù)加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突发(fā)的银(yín)行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强硬的(de)紧(jǐn)缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可控(kòng)，国内政策(cè)积极信号涌(yǒng)现。

　　基(jī)于此，预判港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互(hù)联网和(hé)医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济(jì)的(de)代表(biǎo)行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的(de)合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的投(tóu)资(zī)性(xìng)价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台和算法(fǎ)的(de)整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力。作为人(rén)工智能赋能各(gè)个行业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利(lì)来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈(yíng)利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的(de)市(shì)场(chǎng)表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高的行业将有(yǒu)一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将受到一定程度(dù)的压制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季度(dù)集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较(jiào)多的(de)龙(lóng)头公司可能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即(jí)将(jiāng)进(jìn)入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱(ruò)”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力有望进一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均(jūn)在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期(qī)降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有(yǒu)望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分(fēn)龙头(tóu)公司(sī)有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿技术(shù)/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利超预期的(de)行(xíng)业，如(rú)电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会(huì)：关注基本面(miàn)夯实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石(shí)油石化(huà)等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 俄罗斯是资本主义还是社会主义