金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社(shè)融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下(xià)行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下(xià)方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补下(xià)行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务(wù)上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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