钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠(nà)电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价(jià)过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到(dào)现在，时(shí)间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期(qī)天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回(huí)人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒作如(rú)日(rì)中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去(qù)年(nián)6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公(gōn二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效g)司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名分(fēn)析师(shī)和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科技钠(nà)电(diàn)池项目中试(shì)线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨(kuà)界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反(fǎn)而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在(zài)2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外(wài)发布(bù)钠电(diàn)池业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时(shí)任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车(chē)”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金有限与钠(nà)电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函(hán)和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月的时(shí)间，新上钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的(de)钠(nà)电产能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元(yuán)资(zī)金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入(rù)类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元(yuán)以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使(shǐ)用额(é)度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行(xíng)、农业银(yín)行等组成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的(de)调研(yán)记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股票(piào)预案》，拟募(mù)资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在(zài)近(jìn)日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其(qí)大干快上后(hòu)产能如(rú)何消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量(liàng)产(chǎn)并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走(zǒu)在前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送(sòng)样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良(liáng)好，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样(yàng)和(hé)合作(zuò)意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户(hù)名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢联新能(néng)源事业(yè)部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到(dào)5％，后面成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场(chǎng)景。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的(de)发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠(nà)离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其(qí)进(jìn)一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密度(dù)的(de)也(yě)接近(jìn)三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电池有(yǒu)明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的(de)空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告(gào)诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料(liào)价格(gé)可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就(jiù)依然存在，并且(qiě)随着技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能(néng)量密度(dù)的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后(hòu)的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠(nà)离子电池在动力(lì)领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠(nà)电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)。但随着锂价(jià)持续(xù)下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例(lì)，其在1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的(二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效de)价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科(kē)技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的(de)实(shí)施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市(shì)合川区工(gōng)业园区核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资子(zi)公(gōng)司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该(gāi)项目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置(zhì)厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子电池制(zhì)造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的(de)后果就是原有的投入打水飘、投资效(xiào)率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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