自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(z女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌hǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌更是高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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