总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(z司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文hě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机(j司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ī)构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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