自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述(shù)修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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