30年(nián)“不(bù)败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低(dī)价(jià)可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退(tuì)市和(hé)违约(yuē)风(fēng)险，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落(luò)，上(shàng)证指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多数板块下(xià)跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌(diē)超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历(lì)史，在(zài)今年(nián)5月(yuè)一下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜(sōu)特转债今(jīn)日(rì)再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市(shì)情形，以及(jí)可能面(miàn)临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低(dī)于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融(róng)股带(dài)动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有(yǒu6千克等于多少斤 6千克是多少磅)分析表示，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创(chuàng)历(lì)史新低，与地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映(yìng)的制造(zào)业库存(cún)及产能(néng)周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成(chéng)色(sè)需巩(gǒng)固，或(huò)提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表(biǎo)示，后续(xù)来看市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预(yù)期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧(ōu)美的(de)韧性与东盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流出(chū)压力不大。

　　总体来看，权重(6千克等于多少斤 6千克是多少磅zhòng)板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整(zhěng)主(zhǔ)因(yīn)，但(dàn)在(zài)内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流(liú)出压力不大下(xià)市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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